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浙商证券:给予苏试试验买入评级 时讯

2023-06-29 08:42:34 来源:证券之星


(资料图片仅供参考)

浙商证券股份有限公司王华君,邱世梁,陈姝姝近期对苏试试验进行研究并发布了研究报告《苏试试验点评报告:拟0.5-1亿元回购公司股份,彰显长期发展信心》,本报告对苏试试验给出买入评级,当前股价为21.2元。

苏试试验(300416)  拟以0.5-1亿元不超过25元价格回购公司股份,彰显发展信心  根据公司6月27日公告,拟以自有资金0.5-1亿元以集中竞价方式回购公司股份,回购价格不超过25元/股(相对于6月27日收盘价上涨26%),回购股份将全部用于实施员工持股计划或股权激励计划,彰显对公司未来发展前景的信心和价值的高度认可。本次股份回购有望进一步调动公司管理人员和核心团队的积极性,提高公司凝聚力和综合竞争力。  试验服务成为新增长极,营收结构持续优化,募投产能释放促业绩高增  公司是国内工业产品环境与可靠性试验龙头,深耕环试设备领域六十余年,战略重点由设备向试验服务延伸,完善布局全国实验室网络。受益下游需求高景气,公司产能处于爬坡+扩张期,综合类设备及相关试验服务快速增长。  环境与可靠性试验:下游高景气,产能处于爬坡+扩张期,业绩增长具持续性  公司立足于环境与可靠性试验设备研发和服务两大高价值环节,抓住产业链价值微笑曲线两端,龙头优势凸显,下游行业以技术密集型为主,对产品的环境可靠性要求提高、技术迭代升级驱动试验需求高增。  环试设备:预计2021年,我国环试试验设备市场规模接近190亿元,2019-2021年年均复合增速10%,预计保持稳健增长。公司作为力学环试设备龙头,拓展产品品类,布局气候类和综合类环试设备,打造新业绩增长点。  环试服务:预计2021年我国环境与可靠性试验服务市场规模超170亿元,2016-2018年年均复合增速为20%,高于环试设备行业。公司多次募集资金完善国内实验室网络,募投项目2023-2024年达产或处于新一轮爬坡期。2022年12月新增募集资金项目,加码布局新能源车、5G等高景气赛道,收入有望持续释放。  集成电路检测:市场增长强驱动,龙头积极增资扩产充分受益需求高景气  2021年,我国集成电路验证与分析市场规模316亿元,受益集成电路国产专业分工趋势持续强化、技术升级与国产替代提速,芯片设计环节占比提升,预计2026年将达到796亿元,年均复合增速20%。集成电路验证分析技术壁垒高,宜特作为行业龙头之一,增资3.8亿元扩充产能,预计23年12月投产贡献业绩增量。  盈利预测与估值  预计公司2023-2025年归母净利润为3.7、4.8、6.5亿元,同比增长37%、31%、33%,2023-2025年复合增速34%,对应当前市值的PE为27、21、16倍,维持“买入”评级。  风险提示:产能扩张进度不及预期;市场竞争加剧;下游景气度下降

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,中信证券刘意研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达98.18%,其预测2023年度归属净利润为盈利3.63亿,根据现价换算的预测PE为29.7。

最新盈利预测明细如下:

该股最近90天内共有27家机构给出评级,买入评级22家,增持评级5家;过去90天内机构目标均价为29.09。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,苏试试验(300416)行业内竞争力的护城河一般,盈利能力良好,营收成长性良好。财务相对健康,须关注的财务指标包括:应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星,好价格指标3星,综合指标3星。(指标仅供参考,指标范围:0 ~ 5星,最高5星)

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