【基金赚钱基民亏钱：刘彦春半年管理费近8亿元，业绩垫底基民亏钱，景顺长城净利润翻倍！（2）】

(资料图)

（虽然你买基金亏钱了，但基金公司赚飞了！）

➱（一）基民开始犹豫？三季度刘彦春险守千亿规模

根据Wind数据，2021年上半年刘彦春的在管规模有一个大幅度的上涨。

2020年四季度末刘彦春的管理规模为783.23亿元。2021年一季度末突破千亿元，管理规模为1015.80亿元，二季度末进一步上升达到1163.01亿元。短短半年时间，规模增长接近50%！

但如果将时间拉长一点看，刘彦春的管理规模从2020年二季度开始疯狂增长，一年时间管理规模增长两倍不止！当然这其中有因为净值增长带来的规模增长，也有因为申购金额增长带来的规模增长。

我们来看下面这张图的数据，就可以发现，其实刘彦春的管理规模增长主要是发生在2020年下半年和2021年上半年，管理规模增长可以用“突飞猛进”来形容。



（下图1为刘彦春管理规模变动情况，截图日期：2021年11月3日，数据来源：Wind）

但是，根据今年三季报的披露，刘彦春的管理规模出现下降，2021年9月30日的管理规模为1029.15亿元，与二季度末相比，规模下降了133.86亿元。

其中，截至2021年9月30日，“景顺长城新兴成长混合”期末净资产542.70亿元，上期为582.36亿元，比上期减少6.81%。

“景顺长城鼎益混合(LOF)”期末净资产226.51亿元，上期为253.87亿元，比上期减少10.78%。

“景顺长城内需贰号混合”期末净资产62.33亿元，上期为72.22亿元，比上期减少13.70%。

“景顺长城内需增长混合”期末净资产38.65亿元，上期为44.59亿元，比上期减少13.33%。

“景顺长城集英两年定开混合” 期末净资产61.07亿元，上期为70.76亿元，比上期减少13.70%。

“景顺长城绩优成长混合”期末净资产97.90亿元，上期为139.21亿元，比上期减少29.67%。

可以看出，刘彦春在管的6只基金三季度规模都有不同程度的下降。这也与刘彦春的业绩息息相关。

根据Wind显示的刘彦春基金经理业绩总指数，2021年一季度刘彦春的业绩表现就已经有所下降，但并未影响其管理规模的增长。但2021年三季度刘彦春的业绩进一步“跳水”，于是基民也不再像之前一样疯狂大量申购。



（下图2为刘彦春基金经理业绩总指数，截图日期：2021年11月3日，数据来源：Wind）

通过刘彦春的代表作“景顺长城新兴成长混合”的份额和净资产变动可以看出，在2021年一季度，基金的期间申购和期间赎回份额都达到了高峰，一季度一共申购了139.49亿份，赎回了92.80亿份。一季度虽然业绩不佳，导致大量的赎回，但是同样有很多基民对这只基金满怀信心，总体上申购份额还是远远大于赎回份额的。

由于今年内业绩表现长期不佳，申购份额与赎回份额的差距逐渐缩小，在今年三季度，这只基金的期间申购份额为61.68亿份，期间赎回份额为51.58亿份，再加上基金净值的下跌，三季度末与二季度末相比，虽然份额增加了，但净资产规模足足少了近40亿元，可见其业绩下滑之惊人！



（下图3为景顺长城新兴成长混合份额/净资产规模变动详情，截图日期：2021年11月3日，数据来源：Wind）

根据Wind数据，刘彦春的6只在管基金在2021年三季度依旧延续了“喝酒吃药”的风格，虽然泸州老窖和古井贡酒在三季度总体表现不错，分别上涨了20.64%和17.39%，但是中国中免、五粮液、药明康德、海康威视的拉胯表现还是严重拖累了6只基金的业绩。



（下图4为2021年9月30日刘彦春在管基金重仓股票，截图日期：2021年11月3日，数据来源：Wind）

刘彦春在三季报中提到“市场风格正在发生变化，而这仅是开始。边际景气定价在今年发挥到极致，但股价最终还是会回归其内在价值。短期内看似剧烈的经营波动，从长期看对股票定价影响极小。错误总会被纠正，就像疫情终会过去。那些受损于成本上涨、需求下滑、政策扰动的行业和个股，现在大概率是布局良机。”

这大概也是刘彦春一直坚守医药白酒的原因。时间已经来到了四季度，在11月份，白酒的表现依旧不佳，医药已经连续跌了数个月。刘彦春可以选择坚守“喝酒吃药”，留基民在高位挨刀，基民会不会“用脚投票”及时止损，把自己的资金投在业绩更优秀的基金上？有待四季度数据出来才知道！

/// 本文共三部分，此为第一部分，更多精彩请继续阅读↓↓↓：

一、基民开始犹豫？三季度刘彦春险守千亿规模

二、王宗合规模缩水严重“国民基金经理”神话破灭

三、基民高位被套，基金经理“登堂入室”， 基金公司“盆满钵满”？

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